Campos Neto e ata do Copom mostram visão pessimista para inflação e receio com fiscal

 

Presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto

Da Reutersi

A reabertura do ciclo de comunicação do Banco Central após a decisão de elevar os juros básicos evidenciou uma visão mais pessimista para a inflação, enquanto preocupações sobre a credibilidade dos números fiscais do governo ganharam força, conforme ata da última reunião do Copom e declaração do presidente da autarquia, Roberto Campos Neto.

Na ata do encontro do Comitê de Política Monetária (Copom) que marcou a primeira elevação da Selic em dois anos, em 0,25 ponto percentual, para 10,75% ao ano, o BC excluiu do texto a menção feita em julho de que o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) “tem arrefecido”. O documento foi divulgado na manhã desta terça-feira.

Segundo a autarquia, dados sugerem uma deterioração da composição da inflação, ainda que o número agregado não tenha divergido significativamente do que era esperado, citando uma interrupção no processo desinflacionário no período mais recente.

“O Comitê avalia que o cenário prospectivo de inflação se tornou mais desafiador, com o aumento das projeções de inflação de médio prazo, mesmo condicionadas em uma trajetória de taxa de juros mais elevada”, acrescentou, ao reforçar que o balanço de riscos para a inflação deixou de estar equilibrado e passou a ser assimétrico, com maior peso dos riscos de alta de preços.

Atenção voltada para a inflação

Em evento organizado pelo J. Safra logo após a divulgação da ata, quando se encerra o período de silêncio da diretoria do BC, Campos Neto disse que o número mais recente de inflação foi “até melhor”, mas defendeu que se observe o quadro mais completo, antes de ressaltar que a seca no país gera alerta sobre os preços de alimentos e energia. “A dinâmica de inflação ainda preocupa o Banco Central,” disse.

A meta central estabelecida para a inflação no país é de 3%, mas as expectativas do mercado para os preços à frente seguem persistentemente acima desse alvo, tema que o BC destacou como “fator de desconforto comum a todos os membros do Comitê”.

As atenções do mercado na quarta-feira estarão voltadas para a divulgação de números do IPCA-15 de setembro, com economistas consultados pela Reuters prevendo uma alta de 0,30% no índice, de 0,19% no mês anterior. Em 12 meses, a expectativa é de que o número chegue a 4,30%, ante 4,35% em agosto.

As análises do BC também têm focado nos riscos de surpresas positivas na atividade e no mercado de trabalho apertado pressionarem a inflação. Na ata, a autarquia avaliou que o crescimento real de salários acabará impactando preços caso seja persistente, embora o momento e a magnitude desse movimento sejam incertos.

“A conjunção de um mercado de trabalho robusto, política fiscal expansionista e vigor nas concessões de crédito às famílias seguem indicando um suporte ao consumo e consequentemente à demanda agregada”, disse a ata.

Preocupação fiscal

Em meio a críticas de analistas sobre iniciativas criativas adotadas pelo governo na gestão das contas públicas, o BC enfatizou a importância da credibilidade e da transparência nessa área.

“Uma política fiscal crível, embasada em regras previsíveis e transparência em seus resultados, em conjunto com a persecução de estratégias fiscais que sinalizem e reforcem o compromisso com o arcabouço fiscal nos próximos anos são importantes elementos para a ancoragem das expectativas de inflação e para a redução dos prêmios de riscos dos ativos financeiros, consequentemente impactando a política monetária”, afirmou.

O trecho do documento que defende regras previsíveis e transparência dos resultados fiscais representa um passo adicional na comunicação do BC, já que não fazia parte da ata da reunião do Copom de julho.

Entre as ações do governo criticadas por especialistas estão uma proposta para bancar o auxílio-gás a famílias carentes fora do Orçamento, o uso de fundos privados para financiar políticas públicas e a tentativa de usar a captação de recursos esquecidos por correntistas em bancos para turbinar o resultado primário, ponto que enfrenta discordância do BC.

Na sexta-feira, o governo afrouxou a contenção orçamentária adotada para cumprir regras fiscais, argumentando que seus cálculos apontam para uma receita maior que a esperada compensando uma elevação de despesas obrigatórias. O congelamento de verbas foi reduzido de 15 bilhões de reais para 13,3 bilhões de reais.

Na apresentação desta terça, Campos Neto disse que o aumento observado no prêmio de risco captado na parte longa da curva de juros futuros parece estar associado a uma dúvida sobre números fiscais do país, ressaltando que o tema das contas públicas é importante para a atuação da política monetária.

Tanto a ata do Copom quanto Campos Neto ponderaram que a autarquia incorpora em seus cenários uma desaceleração no ritmo de crescimento dos gastos públicos ao longo do tempo. O presidente do BC afirmou ainda que o aumento do risco nas leituras de mercado “parece exagerado”.

Quais as chances e impactos de uma possível compra da Intel pela Qualcomm?

 

Logo da Intel 06/03/2023 REUTERS/Dado Ruvic

 

 Reutersi

 Por Aditya Soni e Yuvraj Malik

 

(Reuters) – Um possível acordo para a compra da Intel pode acelerar a diversificação da Qualcomm, mas sobrecarregará a fabricante de chips para smartphones com uma unidade de fabricação de semicondutores deficitária, que ela poderá ter dificuldades para reestruturar ou vender, disseram analistas.

Uma compra também enfrentará um duro exame por parte de autoridades de defesa da concorrência em todo o mundo, pois unirá duas grandes empresas, criando um gigante global com uma forte participação nos mercados de smartphones, computadores pessoais e servidores.

As ações da Intel subiam 2,5% nesta tarde, após publicações da mídia na sexta-feira sobre a abordagem em estágio inicial da Qualcomm pela empresa. As ações da Qualcomm caíam 2%.

“Os rumores de um acordo entre Qualcomm e Intel são intrigantes em muitos níveis e de uma perspectiva puramente de produto fazem certo sentido, já que elas têm várias linhas de produtos complementares”, disse Bob O’Donnell, fundador da TECHnalysis Research.

“No entanto, a probabilidade de que isso realmente ocorra é muito baixa. Além disso, é improvável que a Qualcomm queira toda a Intel e tentar separar o negócio de produtos da divisão de fundição neste momento simplesmente não seria possível”, disse ele.

Outrora a força dominante na indústria de chips, a Intel, com cinco décadas de existência, está enfrentando um de seus piores períodos, à medida que as perdas aumentam na unidade de fabricação por contrato que está construindo para competir com a taiuanesa TSMC.

O valor de mercado da Intel caiu abaixo de 100 bilhões de dólares pela primeira vez em três décadas, com a empresa perdendo o boom da inteligência artificial generativa depois de deixar passar um investimento na OpenAI, criadora do chatGPT A Qualcomm, enquanto isso, tem um valor de cerca de 190 bilhões de dólares.

Considerando que a Qualcomm tinha cerca de 7,77 bilhões de dólares em caixa e equivalentes em 23 de junho, analistas esperam que um negócio entre as duas seja financiado principalmente por meio de ações. Com isso, uma transação envolvendo Qualcomm e Intel seria altamente diluidora para os investidores da Qualcomm.

A Qualcomm, que também fornece para a Apple, acelerou esforços de expansão para além de seu principal negócio de smartphones, com chips para setores como automotivo e de PCs, sob o comando do presidente-executivo Cristiano Amon. No entanto, a empresa continua muito dependente do mercado de telefonia móvel, que enfrentou dificuldades nos últimos anos devido à queda na demanda por aparelhos no pós-pandemia.

Amon está pessoalmente envolvido nas negociações com a Intel e vem examinando várias opções para um acordo com a empresa, disseram fontes à Reuters.

Essa não é a primeira vez que a Qualcomm está buscando uma grande aquisição. A empresa tentou a compra da rival NXP Semiconductors por 44 bilhões de dólares em 2016, mas abandonou a oferta dois anos depois, após não conseguir obter a aprovação dos órgãos reguladores chineses.

Enquanto a Intel projeta e fabrica seus chips que equipam computadores pessoais e data centers, a Qualcomm nunca operou uma fábrica de chips. A empresa usa fabricantes contratados, como a TSMC, e projetos e outras tecnologias fornecidas pela Arm Holdings.

De acordo com os analistas, a Qualcomm não tem a experiência necessária para impulsionar o incipiente negócio de fundição da Intel, que recentemente nomeou a Amazon.com como seu primeiro grande cliente.

“Não sabemos por que a Qualcomm seria uma proprietária melhor para esses ativos”, disse Stacy Rasgon, da Bernstein.

“Também não vemos um cenário sem esses ativos; não achamos que outra companhia queira realmente administrá-los e acreditamos que é improvável que o desmantelamento seja politicamente viável”, acrescentou.

O negócio de fundição da Intel é considerado crucial para a meta de Washington de aumentar a fabricação de chips nos EUA. A Intel garantiu cerca de 19,5 bilhões de dólares em concessões e empréstimos federais sob a Lei CHIPS para construir e expandir fábricas em quatro Estados dos EUA.

Alguns analistas disseram que a Intel preferiria investimentos externos em vez de uma venda, apontando para um movimento recente para tornar o negócio de fundição mais independente.

A Qualcomm também poderia decidir comprar partes dos negócios da Intel, em vez de toda a empresa. A Reuters informou no início deste mês que a Qualcomm tinha interesse especial na unidade de design de PCs da Intel.

Pedidos de recuperação judicial registram maior volume em um único mês em quase 8 anos

Número de pedidos de falência foi o maior registrado desde 2019 (Crédito: Freepik)

 

Matheus Almeidai

Pedidos de recuperação judicial chegaram a 238 registros em agosto, quantidade 76,3% maior do que no mesmo mês do ano passado. É a segunda maior quantidade de pedidos em um único mês da série histórica, iniciada em 2005. O recorde foi registrado em setembro de 2016, com 244 requisições. Os dados são compilados pela Serasa Experian.

Até então, o mês de julho de 2024 ocupava o segundo lugar no ranking de mais pedidos de recuperação judicial, com 229 requerimentos.

A alta dos pedidos nos últimos dois meses foi impulsionada por pequenas e médias empresas, que representam 183 dos requerimentos feitos em agosto e 166 em julho. Veja no gráfico e na tabela:

Para o economista do Serasa Experian, as altas dos juros e da inflação estão impactando a capacidade dos pequenos e médios empresários de arcarem com suas dívidas. “A inadimplência crescente dos consumidores afeta o fluxo de caixa delas, enquanto a dificuldade no acesso ao crédito limita suas opções de financiamento”, diz.

Falências

As empresas que fecharam as portas e declararam sua incapacidade de arcar com dívidas chegaram a uma centena em agosto. Foi a maior quantidade em um mês desde agosto de 2019, quando 162 organizações encerraram suas atividades. O número porém não está entre os maiores da série histórica que é mais longa, iniciada em 1991.

Empresas pequenas e médias também foram destaque nos pedidos de falência de agosto de 2024, com 66 no primeiro grupo e 20 no segundo.

Repercussão

Segundo Rafael S. Coelho, sócio do escritório Paschoini Advogados, o salto no número de pedidos de recuperações judiciais reflete o cenário econômico-financeiro, mas a crise, contudo, “não é nova e se arrasta há anos a fio”.

“É bom lembrar que a utilização do mecanismo da Recuperação Judicial para reestruturação empresarial contribui em muito para credibilidade e uso do instituto, afastando a ‘pecha’ de etapa pré-falimentar, para uma potente ferramenta de reestruturação e equacionamento empresarial”, diz o especialista.

Para Luís Alberto de Paiva, economista e sócio da Corporate Consulting, empresa especializada em reestruturação financeira de empresas, a estatística deve crescer mais ainda este ano. “As empresas têm se preparado para o pior e certamente, ainda em 2024, teremos o dobro dos pedidos de recuperação observados em 2023, e caminhamos para inadimplência e níveis de endividamento sem precedentes no Brasil”, avalia Paiva.

 

Não se pode subestimar desafios técnicos na área equatorial, diz executivo da Exxon Mobil

 

Estadão Conteúdoi

Os desafios técnicos para desenvolver a exploração de petróleo na Margem Equatorial não podem ser subestimados, disse nesta segunda-feira, 23, o vice-presidente da Exxon Mobil, J. Hunter Farris. O executivo participa do evento Rio Oil & Gas, na região central do Rio.

O executivo comentou que a companhia perfurou sem sucesso 40 poços na Guiana até conseguir desenvolver os projetos. “Menos de cinco anos atrás a produção era zero”, disse, acrescentando que hoje a companhia tem três projetos funcionando e projetos para 2027.

Farris destacou que “o povo da Guiana se beneficiou muito por meio do conteúdo nacional, criação de negócios no país”. Ele acrescentou que “pela primeira vez em muito tempo o povo tem acesso à energia acessível e confiável”.

MDIC esclarece: Fluxo anual de quase R$ 1,5 tri mencionado por Alckmin refere-se LCI e LCA

 

 

Estadão Conteúdoi

O Ministério do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços (MDIC) esclareceu na tarde desta segunda-feira, 23, que o vice-presidente e ministro Geraldo Alckmin referiu-se ao mercado de letras de crédito (LCI e LCA) ao mencionar mais cedo um fluxo de quase R$ 1,5 trilhão. As letras de crédito de desenvolvimento (LCD), que devem ser lançadas em outubro, têm expectativa de movimentar até R$ 10 bilhões anuais por banco de desenvolvimento.

“A outra boa notícia é o LCD. A gente espera o BNDES agora em outubro estar lançando o título. Existe o LCA para a agricultura, o LCI para o imobiliário. Para ter uma ideia do significado disso, o fluxo é de quase R$ 1,5 trilhão. E não é governo, é mercado”, disse Alckmin em conversa com empresários da indústria em São Paulo hoje pela manhã, na sede da Fiesp.

Mercado Pago faz primeira emissão de letras financeiras e capta R$ 1 bilhão

 

Estadão Conteúdoi

O Mercado Pago finalizou a emissão de R$ 1 bilhão em letras financeiras (LFs), na primeira vez em que recorreu a esse instrumento de captação. São duas séries de R$ 500 milhões cada, sendo a primeira com vencimento em dois anos e taxa de CDI + 0,50% ao ano; e a segunda com prazo de três anos, e remuneração de CDI + 0,60% ao ano.

De acordo com a fintech do Mercado Livre, a demanda superou em 2,7 vezes o volume ofertado. Os recursos serão aplicados no crescimento das atividades junto a pessoas físicas e jurídicas, em frentes como crédito, processamento de pagamentos e capital de giro.

Com a emissão, a empresa também diversifica as fontes de captação e alonga os seus passivos. A operação, emitida pela Mercado Crédito SCFI, foi coordenada pelo Itaú BBA, e vem após a captação de cotas de um fundo de investimento em direitos creditórios (FIDC) em julho, também de R$ 1 bilhão.

“Conseguimos ampliar a visão dos investidores institucionais sobre o Mercado Pago para além do negócio de meios de pagamento, que agora compreendem os diferenciais do nosso banco digital por fazer parte do ecossistema Mercado Livre”, diz em nota o diretor sênior de tesouraria do Mercado Livre e do Mercado Pago no Brasil, Lourenço Cassandre.

Segundo ele, a fintech deve realizar novas emissões no futuro, diante do rápido crescimento e da percepção de que há apetite por parte dos investidores.

Intel, pilar da história computação, pode ser vendida; entenda

 

Estadão Conteúdoi

A Intel, uma das gigantes do Vale do Silício, está com duas propostas bilionárias, uma de venda e outra de investimento. A fabricante de chips vem enfrentando dificuldades no meio do boom da inteligência artificial (IA) e as negociações surgem como uma possível saída para a marca que ajudou a construir a história da computação pessoal.

Segundo informações da Bloomberg, a Apollo Global Management ofereceu um investimento de até US$ 5 bilhões. A proposta bilionária veio após os rumores divulgados pelo The Wall Street Journal de que a Qualcomm, gigante dos chips para dispositivos móveis, estaria disposta a adquirir a Intel por outros bilhões de dólares.

Os rumores movimentaram o mercado financeiro, fazendo com que as ações da Intel fechassem esta segunda-feira, 23, em alta, com um crescimento de 3,3%. Embora o mercado tenha se empolgado, nem todo o mercado acredita na concretização do negócio. Para o site Investors, o analista Jordan Klein, disse que a possível aquisição da Intel pela Qualcomm seria um ‘delírio’ por conta dos obstáculos regulatórios.

Situação atual da Intel

A Intel já foi considerada uma das maiores empresas do setor da tecnologia, entretanto, atualmente não enfrenta um cenário muito positivo. Em 2024, a empresa perdeu cerca de US$ 100 bilhões em capitalização de mercado, com uma queda de 50% no valor de suas ações.

Em um passado não tão distante, a empresa já foi considerada a maior fabricante de chips do mundo. Hoje em dia, seu valor de mercado é de US$ 93 bilhões, metade da cifra da Qualcomm, empresa interessada na compra.

Apenas no segundo trimestre de 2024, as ações da Intel caíram em 27%. Nesse período, a receita da fabricante de chips foi de US$ 12,8 bilhões, ficando atrás dos números de US$ 12,9 bilhões esperados por investidores.

A decadência da gigante tem diversas razões mas, principalmente, por não ter conseguido acompanhar o boom do crescimento de IA de empresas concorrentes como a Nvidia, por exemplo. Nada do que a empresa conseguiu fabricar foi comparável às GPUs criadas pela Nvidia, que são essenciais para o treinamento de novas IAs.

A principal área da Intel sempre foi o mercado de chips tradicionais para PCs ou CPUs, mas, atualmente, esse mercado sofre com os avanços dos Advanced Micro Devices (AMD), que são mais baratos e eficientes. As derrotas acontecem após a companhia também ter perdido a corrida dos smartphones na década passada justamente para a Qualcomm. Além disso, a Apple decidiu substituir os processadores Intel por chips próprios em seus computadores a partir de 2020.

Para lidar com as perdas financeiras, a empresa californiana anunciou, no mês passado, um plano de economia de US$ 10 bilhões para 2025. Entre os cortes de gastos estão a demissão de 15% de sua força de trabalho. Segundo o CEO, Pet Gelsinger, essas foram as mudanças mais importantes da história da Intel.

Como as empresas interessadas se beneficiam com a compra?

Apesar do cenário da empresa não ser dos mais atrativos, na semana passada, o presidente dos EUA, Joe Biden, anunciou que continua ao lado da Intel. O governo estaria disposto a conceder até US$ 3 bilhões para financiamento de Chips ACT, como parte de um negócio chamado Secure Enclave, que precisa, constantemente, de chips para fins de defesa e inteligência governamentais. Em fevereiro, a empresa já havia recebido um subsídio de US$ 8,5 bilhões para construção de fábricas.

Na semana passada, a Intel e a Amazon Web Services anunciaram também uma colaboração multibilionária para a fabricação de chips no estado de Ohio. Essas grandes movimentações podem ser o que explica o interesse de empresas como a Apollo e a Qualcomm em direção a Intel.

A Apollo tem cerca de US$ 700 bilhões em ativos sob gestão e pode estar apostando em uma reviravolta da Intel. No início desse ano, a empresa afirmou que compraria uma participação de US$ 11 bilhões para controlar parte da nova fábrica da Intel na Irlanda.

Já a Qualcomm, empresa que fornece chips usados para gigantes como a Apple e a Samsung, nunca operou fábricas. Assim, o interesse pela Intel pode estar nas operações de projeção de chips e na experiência que a empresa possui com softwares. Além disso, ela pode estar mirando o mercado de PCs, território ainda pouco explorado pela companhia.

*Mariana Cury é estagiária sob supervisão de Bruno Romani