O ano de 2018 não foi dos melhores para o mercado de Fusões &
Aquisições, mas o novo cenário político-econômico traz uma expectativa
muito melhor para 2019, que começou com o surgimento de uma nova
“unicórnio” brasileira: a Gympass
Há alguns dias, concedi uma entrevista para o meu amigo Aluízio
Falcão da Money Report, quando tive a oportunidade de falar um pouco
sobre o desempenho do mercado de Fusões & Aquisições em 2018 e as
perspectivas para 2019, à luz da nova estrutura do Governo Brasileiro.
Essa entrevista, em dois vídeos com cerca de 15 minutos cada,
encontra-se no site da
Money Report sob o título “Reformas econômicas vão impulsionar o mercado de fusões e aquisições”
Fazendo um breve resumo… Com base no relatório “Brasil Relatório
Trimestral – 4T 2018” da TTR – Transaction Track Record, tivemos um 2018
com dois semestres bem distintos. Enquanto os primeiros seis meses de
2018 foram então marcados por aumento de 10% na quantidade de transações
(26% de aumento no volume em Reais), no segundo semestre daquele ano
houve uma redução de 13% no número de transações (28% de decréscimo no
volume total), fazendo com que 2018 terminasse com uma leve contração
tanto na quantidade (3%) quanto no volume (5%) quando comparado com o
mesmo período do ano anterior. Contração essa que foi especialmente
demonstrada na faixa de transações entre R$ 200 milhões e R$ 500
milhões, que teve redução superior a 35% em quantidade e volume.
Claro que tamanha discrepância em sazonalidade (nada usual
no mundo das Fusões & Aquisições) tem um único e grande responsável:
a incerteza politica (e, consequentemente, econômica) que o Brasil
viveu no segundo semestre.
Finda esta incerteza, a eleição de nossos novos Governantes trouxe
uma expectativa de mudança (para melhor) em vários pontos que
influenciam o mercado de F&A, com especial destaque para três: (1) o
pensamento liberal de Paulo Guedes (gestão pró-business, investimentos
para acelerar crescimento e programa de privatização, dentre outros),
(2) a determinação de Sergio Moro no combate à corrupção, aumento da
segurança jurídica e diminuição da violência e (3) o comprometimento de
Jair Bolsonaro com as reformas estruturais requeridas, como a da
Previdência e a Tributária.
Combinados, estes três alicerces do novo Governo podem criar um novo
ciclo de investimentos e crescimento para o País (e é isso que todos nós
esperamos e torcemos), que deverá devolver a confiança aos empresários e
investidores, e, consequentemente, movimentar bastante o mercado de
capitais e o mercado de Fusões & Aquisições. Porém, há de se
entender que se trata de um processo de amadurecimento a medida que
estes nossos novos Governantes (que estão apenas há um pouco mais de um
mês nas suas “cadeiras”) comecem a executar as suas promessas
eleitorais.
Enquanto este amadurecimento vai tomando corpo, o mercado já começa a
dar sinais que acredita neste Governo e na sua capacidade de criar este
novo ciclo virtuoso… Recorde da Bolsa de Valores, Recorde de
Investimentos Diretos no País, recorde de Oferta Pública de Ações (OPA) e
recorde no número de transações de Fusões & Aquisições são algumas
das expectativas criadas pelo mercado para o ano de 2019. Otimismo
exagerado? Talvez sim, talvez não…
Como já destaquei, ainda é cedo para sabermos se este Governo
conseguirá efetivamente entregar tudo aquilo que está se propondo a
fazer. E em qual prazo. Porém, uma coisa é certa, o inicio já é bastante
animador! Tanto que há poucos dias tivemos a ótima notícia de mais uma
startup brasileira entrando para o seleto grupo de “unicórnios” (termo
utilizado mundialmente para aquelas startups que conseguem atingir valor
de mercado de pelo menos US$ 1,0 bilhão).
Trata-se da Gympass (empresa fundada em 2012 e atua no setor de
serviços de assinatura para acesso a academias, que já está presente em
vários países, além do Brasil, e contando com mais de 25 mil academias
cadastradas) que, segundo notícia publicada pelo jornal Valor Econômico
em 25 de janeiro sob o título “Softbank faz aporte na Gympass e empresa é
o novo unicórnio brasileiro”, já teria valor de mercado na casa de US$
1,1 bilhão após aporte da Softbank.
Em se confirmando tal notícia, a
Gympass
seria a sexta unicórnio brasileira (as outras são: 99, Nubank,
PagSeguro, Stone e Movile (iFood)), mostrando a tendência de expansão da
chamada “nova economia”, que tem sido muito impulsionada pelos
investimentos de altíssimo risco ou venture capital. Investimentos estes
que atingiram o patamar de US$ 860 milhões em 2018, segundo dados do
relatório “Venture Pulse Q4 2018” da KPMG Enterprise.
Um volume expressivo, mas ainda muito pequeno quando comparado com o
volume global de mais de US$ 250 bilhões que, segundo o mesmo relatório
da KPMG, foram investidos em empresas startups em 2018, contribuindo
assim para o surgimento, segundo a
CB Insights
de 112 novas unicórnios em todo o planeta (hoje, segundo a mesma CB
Insights, há 312 unicórnios de capital fechado no mundo, com valor de
mercado acima de US$ 1,0 trilhão).
Estimulado pelo novo cenário político-econômico do País, também nesta
área há uma expectativa que 2019 seja um ano recorde de investimentos
de venture capital e do número de novas unicórnios brasileiras na lista
mundial.
É esperar para ver e torcer que este realmente seja um ótimo ano para
o Brasil. E tenho muita confiança que será! Pois, como diz o nosso
Presidente Bolsonaro “O Brasil acima de tudo e Deus acima de todos”.
Feliz 2019, Brasil!
Um forte abraço,
Mário
https://www.istoedinheiro.com.br/mais-uma-unicornio-brasileira/
