O Tesouro Nacional prepara o lançamento de um novo título público voltado a ampliar o acesso de pessoas físicas ao mercado de renda fixa. A novidade, prevista para março, faz parte de uma reformulação mais ampla do Tesouro Direto e terá como principal característica a possibilidade de compra e resgate a qualquer hora do dia, todos os dias da semana. A iniciativa se conecta à criação de uma plataforma que funcionará em regime contínuo, com liquidação financeira por meio do Pix.
O novo papel recebeu o nome de Tesouro Reserva e será atrelado à taxa Selic. O objetivo é oferecer um instrumento simples, com funcionamento semelhante ao Tesouro Selic tradicional, mas adaptado a um ambiente de negociação permanente.
A proposta inclui permitir aplicações a partir de valores reduzidos, com resgates imediatos e sem variações de preço no momento da venda antecipada.
A criação do Tesouro Reserva ocorre em um contexto de expansão do Tesouro Direto. O programa encerrou 2025 com mais de 3,4 milhões de investidores ativos e um estoque superior a R$ 213 bilhões em títulos públicos distribuídos entre pessoas físicas.
Ao longo do ano, o volume de vendas superou R$ 89 bilhões, o maior já registrado na série histórica.
Como funcionará o Tesouro Reserva
O Tesouro Reserva será um título com vencimento de três anos, mas com a possibilidade de resgate a qualquer momento, sem a aplicação de deságio. Diferentemente de outros papéis do Tesouro Direto, ele não estará sujeito à chamada marcação a mercado, mecanismo que ajusta o preço do título diariamente conforme as condições do mercado.
Na prática, isso significa que o investidor poderá resgatar o valor aplicado acrescido da remuneração acumulada pela Selic, independentemente do momento do resgate. Algo semelhante ao que é oferecido hoje pelo CDI com liquidez diária dos bancos.
O valor unitário do título do Tesouro Reserva será de R$ 10, mas o sistema permitirá aplicações fracionadas a partir de R$ 1. Esse formato busca facilitar a entrada de investidores que realizam aportes de pequeno valor, perfil que já representa uma parcela relevante das operações do programa.
Em dezembro de 2025, mais da metade das aplicações realizadas no Tesouro Direto teve valor de até R$ 1 mil.
Antes do lançamento ao público em geral, o Tesouro Reserva está sendo testado por um grupo restrito de clientes de uma instituição financeira pública.
A fase piloto serve para avaliar o funcionamento da nova infraestrutura tecnológica e os fluxos de compra e venda em tempo real.
Contatada pela IstoÉ Dinheiro, a B3 informou que a estimativa é de que o produto seja disponibilizado já na primeira semana de março.
“O título surge como uma alternativa para atender a uma demanda específica de investidores que buscam aplicações simples, estáveis e sem risco de perda financeira. A inovação conta com a parceria do Banco do Brasil. Atualmente, está em fase de testes com um grupo seleto de clientes e, a partir da primeira semana de março, estará disponível para todos os correntistas do banco”, explicou a B3.
Plataforma 24×7 e liquidação via Pix
O lançamento do novo título está diretamente ligado à primeira fase do Tesouro Direto 24×7, uma plataforma que permitirá negociar títulos públicos fora do horário comercial e também aos fins de semana.
Hoje, as operações de compra e venda estão concentradas nos dias úteis, com janelas específicas para negociação e liquidação.
Com a nova estrutura, as transações passarão a ocorrer de forma contínua, apoiadas em uma arquitetura baseada em APIs e em sistemas de mensageria em tempo real.
A liquidação financeira será feita por Pix, o que reduz o tempo entre a ordem de compra ou venda e a efetiva transferência de recursos. O investidor poderá comprar ou resgatar títulos a qualquer momento, inclusive à noite, em feriados ou aos domingos.
Na etapa inicial, o Tesouro Reserva será o principal título disponível nesse ambiente contínuo.
Relação com o Tesouro Selic tradicional
Embora o Tesouro Reserva seja indexado à Selic, ele não substitui o Tesouro Selic já existente. O título tradicional continuará disponível no Tesouro Direto, com negociações nos horários habituais e sujeito às regras atuais de marcação a mercado em casos específicos.
A nova modalidade funciona como um complemento, voltado a um público que busca liquidez imediata e flexibilidade de horários.
Os dados mais recentes do programa mostram que os títulos atrelados à taxa Selic são os mais demandados pelos investidores. Em dezembro de 2025, eles responderam por mais da metade do volume total de vendas e por quase 70% dos resgates antecipados.
Esse comportamento indica que uma parcela significativa dos participantes do Tesouro Direto utiliza esses papéis como reserva de liquidez ou alternativa a produtos bancários de curto prazo.
Expansão da base de investidores do Tesouro Nacional
Em 2025, mais de 3,2 milhões de novos cadastros foram realizados no Tesouro Direto, levando o total de inscritos a ultrapassar 34 milhões. Nem todos esses cadastrados mantêm aplicações ativas, o que indica espaço para crescimento no número de investidores efetivos.
A possibilidade de investir valores baixos, aliada à negociação em qualquer horário, busca reduzir barreiras de entrada. Com o modelo 24×7, o Tesouro Nacional pretende alcançar pessoas que realizam suas operações financeiras principalmente por meio do celular, em horários alternativos.
Além disso, a ausência de oscilação de preço no resgate pode facilitar o entendimento do funcionamento do título, especialmente para quem está começando a investir. A previsibilidade do valor a ser recebido tende a reduzir dúvidas comuns sobre perdas temporárias associadas à marcação a mercado.
Impactos no mercado de renda fixa
O lançamento do Tesouro Reserva ocorre em um momento de forte participação do investidor pessoa física no mercado de títulos públicos. O estoque do Tesouro Direto cresceu quase 36% em relação a dezembro de 2024, com destaque para os papéis indexados à inflação e à Selic.
A distribuição do estoque mostra uma concentração relevante em títulos com vencimento superior a cinco anos, mas também uma presença significativa de aplicações de curto e médio prazo.
A introdução de um título com liquidez imediata e negociação contínua pode alterar a dinâmica de alocação de parte desses recursos. Investidores que hoje utilizam produtos bancários de liquidez diária, como contas remuneradas ou fundos de curto prazo, podem migrar para o Tesouro Reserva, dependendo das condições oferecidas pelas instituições intermediárias.
Do ponto de vista do Tesouro Nacional, a iniciativa também representa um avanço na modernização da relação com o investidor pessoa física. A adoção de tecnologias de pagamento instantâneo e de sistemas em tempo real aproxima o Tesouro Direto de práticas já consolidadas em outros segmentos do sistema financeiro.
